随元宇宙相关技术的进步，NFT或将成為(wèi)其中发展数位经济的关键，并成為(wèi)与现实世界链结的管道。虽然NFT相关运用(yòng)仍处于探索中，并看似有(yǒu)多(duō)种可(kě)能(néng)，但仍需注意伴随各项新(xīn)兴技术之发展与运用(yòng)的各式规范要求，特别是原有(yǒu)的监理(lǐ)框架与环境，因此，在应用(yòng)上宜审慎评估是否可(kě)能(néng)落入既有(yǒu)规范适用(yòng)范围内，譬如应从反洗钱角度评估NFT实际性质及功能(néng)审慎评估合规风险，并确实践行相关法律规范要求之权利义務(wù)。
NFT扩展数位经济可(kě)能(néng)
非同质化代币（Non-Fungible Tokens，下简称NFT）的应用(yòng)，象征了新(xīn)兴数位资产样态的崛起，带动数位经济更多(duō)元的开展。2014年5月，数位艺术家Kevin McCoy铸造出第一个以NFT形式存在的数位艺术品－「量子」（Quantum），并在2021年6月于富比世拍卖以140万美元价格售出；2017年「谜恋猫」（CryptoKitties）的问世，更进一步将NFT应用(yòng)延伸进入虚拟游戏世界，带动超过1200万美元的投资；2018年至2021年，NFT开始受到更广泛关注，进而衍生出作為(wèi)证明权利真实存在的数位证书应用(yòng)，像是Diamante區(qū)块链公司将实體(tǐ)钻石与NFT结合，作為(wèi)证明所有(yǒu)权、真实性及其来源的数位权利证书；或搭载元宇宙（metaverse）浪潮，以NFT铸造数位资产权利证明，并将之作為(wèi)在虚拟世界财产交易之标的。像是数位房地产投资公司Republic Realm斥资430万美元購(gòu)入了The Sandbox Metaverse中的虚拟房地产（virtual real estate）、又(yòu)或是Metaverse集团以等同243万美金的虚拟货币向Decentraland購(gòu)入数位土地（digital land）等。而继脸书更名為(wèi)META，更是让NFT商(shāng)机大爆发，激发出更多(duō)样化的NFT运用(yòng)，包含WISeID允许在元宇宙中创造NFT数位身分(fēn)，通过数位签章、验证请求及交易换取价值流动；又(yòu)或者能(néng)够将现实世界的财产文(wén)件转换為(wèi)NFT形式，也就是房屋权状NFT化，以此协助识别所有(yǒu)权人等。
NFT发展之范畴甚广，目前相关市场预估已达70亿美元，但值得注意的是，目前尚乏专门针对NFT应用(yòng)的管理(lǐ)框架。
而上述所谓的NFT究何所指？根据Collins辞典的定义，NFT是一种以區(qū)块链技术纪录之独一无二的数位凭证，得被用(yòng)于表彰像是艺术品、收藏品等资产之所有(yǒu)权。换句话说，NFT本质上是一种用(yòng)以验证區(qū)块链上所纪录资产的方法，可(kě)以证明该数位资产的唯一性，也是第一个能(néng)够被用(yòng)于现实世界的商(shāng)務(wù)应用(yòng)。NFT的出现，将数位资产區(qū)分(fēn)為(wèi)可(kě)替代和不可(kě)替代两类，一般可(kě)替代数位资产具有(yǒu)可(kě)复制性，难以表彰独一性，然而NFT通过独特的标记方式，赋予了资产所有(yǒu)权的可(kě)验证性，从而带来数位经济的可(kě)扩展性。意即，利用(yòng)NFT作為(wèi)将所有(yǒu)权以「不可(kě)替代的代币」或「数位资产」的方式表现，将会是一种流动性很(hěn)强且易于金融化的资产。
NFT是否适用(yòng)证券交易法？
NFT应用(yòng)的范畴，不仅仅只在于数位艺术品、虚拟商(shāng)品，其中更多(duō)的作用(yòng)是透过作為(wèi)投资工具显现。譬如Bluebox将音乐著作权以NFT方式分(fēn)割销售，允许購(gòu)买人从中获取版权收益；或Dapper Lab推出Flow區(qū)块链，允许买家以其提供之Flow代币买卖名為(wèi)NBA Top Shot Moment的NFT产品获利；又(yòu)或是名為(wèi)Krause House的分(fēn)散式组织，计划通过NFT众筹購(gòu)买NBA球队经营等。
而当NFT的应用(yòng)从单纯虚拟资产的所有(yǒu)权证明扩及至作為(wèi)投资工具使用(yòng)时，亦可(kě)能(néng)成為(wèi)他(tā)人不当牟利的工具。特别是在法规适用(yòng)性不明的情况下，NFT极容易被作為(wèi)套利工具，损害市场健全。譬如以NFT平台营运起家的OpenSea，其产品负责人Nate Chastain即被指控利用(yòng)内幕消息抢先購(gòu)入NFT商(shāng)品后，才将相关商(shāng)品陈列于网站上提供購(gòu)买，并利用(yòng)NFT价格飙升之际售出牟利。因此，NFT是否适用(yòng)证券交易法，以及如何监管等争议也开始成為(wèi)讨论重点。
以美國(guó)為(wèi)例，已有(yǒu)业者在2021年4月向美國(guó)证券交易委员会（the US Securities and Exchange Commission，下简称SEC）请愿，要求SEC就NFT提供相关的指导建议，以确立NFT与证券交易法间的适用(yòng)关系。只是截至目前為(wèi)止，SEC尚无针对NFT的相关指导政策，但其主席Gary Gensler表示，SEC正致力于拟定监管加密货币及NFT的相关规则，以保护相关投资人。
至于现阶段，通过SEC在2019年所发布「数位资产投资契约分(fēn)析框架」（Framework for “Investment Contract” Analysis of Digital Assets）所揭，可(kě)知悉SEC已认可(kě)在Howey测试下，某些加密货币可(kě)能(néng)会构成投资契约，而被认定是证券。也就是说，SEC系依据1.金钱的投资；2.共同企业；3.仰赖他(tā)人努力；4.合理(lǐ)的预期利润四大特征判断数位资产是否系属证券。循此，2021年5月12日，美國(guó)纽约州法院受理(lǐ)原告Jeuun Friel针对Dapper Labs公司之NBA Top Shot Moment NFT商(shāng)品诉讼，指称该商(shāng)品系由Dapper Labs公司控制发行与创造，且投资者購(gòu)买NFT的预期利润系通过发行者管理(lǐ)带动价值的增加而来云云，具有(yǒu)证券特征却未向SEC注册，已违反美國(guó)证券交易法相关规范。目前全案仍在审理(lǐ)中，对于NFT是否能(néng)够适用(yòng)Howey测试仍未可(kě)知，而有(yǒu)必要持续关注其发展。