元宇宙被认為(wèi)将是互联网终极形态，是美丽新(xīn)世界，是可(kě)以改变游戏，社交，甚至全人类生活方式的东西。元宇宙作為(wèi)人们生活的数字化的镜像世界，和人们的游戏、社交、创作等需求紧密相关。当生活数字化进程提速，越来越多(duō)的人愿意投入更多(duō)的时间参与到虚拟世界，在虚拟世界中进行游戏、體(tǐ)验、社交、创作、娱乐、購(gòu)物(wù)等，是人们突破物(wù)理(lǐ)局限的窗口，是实现更高维度自由的栖居之所，这就是元宇宙将保持快速发展的生命力之源泉。

构筑元宇宙的技术赛道归纳為(wèi)“BAND”，即區(qū)块链（Blockchain）、游戏 （Game）、网络算力（Network）和展示方式（Display），分(fēn)别从价值交互、内容承载、数据网络传输及沉浸式展示融合构建元宇宙。

未来？元宇宙的市场规模到底能(néng)有(yǒu)多(duō)大？我们来估算一下。

一、展示方式（Display）：XR

从硬件技术层面来看，普通的手机端和pc端现今都无法良好的完成元宇宙所需的拟真与沉浸的任務(wù)。因此VR/AR技术所能(néng)拥有(yǒu)的的3D显示，高分(fēn)辨率水准，大视场角的设备基础，进一步提升了直观體(tǐ)感交互，是目前最佳的现实与虚拟世界接口。XR全称為(wèi)Extended Reality，即扩展现实，可(kě)简单理(lǐ)解為(wèi)包括AR（增强现实）、VR（虚拟现实）、MR（混合显示）等所有(yǒu)的由计算机技术和可(kě)穿戴设备产生的真实虚拟相结合的环境和人机交互。通过VR/AR沉浸式解决方案，可(kě)以明显缩小(xiǎo)消费者在線(xiàn)購(gòu)物(wù)与实體(tǐ)購(gòu)物(wù)之间的差距，目前已有(yǒu)越来越多(duō)的用(yòng)户将VR/AR工具视為(wèi)发现产品以及获取品牌服務(wù)的重要途径。

据 IDC 等机构统计， 2020 年全球虚拟显示市场规模约為(wèi)900亿元人民(mín)币，其中 VR 市场 620 亿元，AR市场280亿元。从不少调研机构的数据和预测上看，AR/VR都将作為(wèi)未来几年消费電(diàn)子市场发展的重要方向之一。对比移动互联网时代技术演变史，可(kě)以预计在不久的将来VR/AR在日常生活中的影响力和价值会越来越大。事实上，Facebook表示75%的企业主希望在未来两年内采用(yòng)VR/AR技术，而全球VR/AR市场的支出将增長(cháng)6倍。如此看来，未来两年，全球虚拟显示市场规模有(yǒu)望达到5400亿人民(mín)币（折合850亿美金）。那么未来十年呢(ne)？我们认為(wèi)，未来XR设备的普及率将和今天智能(néng)手机的普及率一样。2020年全球手机出货量為(wèi)17.76亿部，出货金额為(wèi)5690亿美元。由于XR设备的单价比手机高出数倍，平均一台XR的设备為(wèi)1000-1500美金，為(wèi)手机的4倍，以此估算未来XR的市场规模能(néng)达到2万亿美金的规模。

二、游戏 （Game）和社交

Roblox，世界最大的多(duō)人在線(xiàn)创作游戏。至2019年，已有(yǒu)超过500万的青少年开发者使用(yòng)Roblox开发3D，VR等数字内容。2021年3月11日，Roblox登陆纽交所，这也是第一个将Metaverse元宇宙写进招股说明书的公司，上市首日市值超过400亿美金，相比一年前翻了10倍。上市之前，罗布乐思公司宣布其在App Store和谷歌Play上的移动营收达到了25亿美元，其中仅2020年的营收就超过了12亿美元。

进入 2021 年后，元宇宙概念成為(wèi)全球资本市场新(xīn)热点，Facebook在 VR 领域不断投入，扎克·伯格认為(wèi)当 VR 的活跃用(yòng)户达到 1000 万时，VR 生态才能(néng)迎来爆发奇点；扎克伯格还特别指出了他(tā)对Facebook的最新(xīn)规划，将其变成一家「元宇宙公司」。Facebook目前市值高达一万亿美金。事实上，不仅仅是Roblox和Facebook，有(yǒu)不少游戏公司都开始重点布局元宇宙。

2012年，腾讯花(huā)费3.3亿美元入股Epic，占据其40%的股份。而在今年4月完成10亿美元的新(xīn)一轮融资后，Epic的估值达到287亿美元。今年4月，乐动卓越CEO邢山(shān)虎创办的手机游戏研发企业“代码乾坤”，获得了字节跳动1亿元的战略投资。

社交领域，经历了PC社交网络、移动社交网络、算法兴趣平台之后，社交网络也正进入第四个时代——身临其境的虚拟世界。扎克伯格认為(wèi)，目前的语音社交、视频社交无法获得更强的存在感和空间感，而Facebook旗下的Horizon能(néng)够提供给玩家沉浸式的VR世界和在線(xiàn)社交服務(wù)功能(néng)，能(néng)改变目前在線(xiàn)社交中的局限性。这种效果可(kě)以想象為(wèi)，通过虚拟世界，能(néng)够将朋友或同事遠(yuǎn)程送到你身边，和你在虚拟环境中共处一室，获得更强的空间感。这也是Facebook对于元宇宙的最终想象——帮助人们把元宇宙引入日常生活。

目前来看，元宇宙公司的市值已经达到1000亿美金，如果算上Facebook的市值，那么元宇宙公司市值起码11000亿美金。

未来，伴随着元宇宙游戏的增長(cháng)，越来越多(duō)游戏公司，互联网社交公司转向元宇宙的开发。我们相信世界各地将会诞生数十家千亿，甚至万亿美金市值的公司，而相关的营收收入将达到上千亿美金。

三、5G和元宇宙

元宇宙的第一入口是AR/VR终端，同时需要5G、云计算等技术的支撑。移动互联网的到来，让智能(néng)手机和移动网络获得了高速的发展。元宇宙是一个对于硬件设备，网络设施要求非常高的领域，元宇宙是社交网络的终极进化版本，是依托于更先进技术，更接近现实的网络平行世界。

截至2021年5月，数据统计显示全球41个國(guó)家和區(qū)域的96个运营商(shāng)正式发布5G商(shāng)用(yòng)。166个运营商(shāng)在69个國(guó)家和地區(qū)发布了3GPP标准的5G商(shāng)用(yòng)网络，77家运营商(shāng)在试点、规划部署商(shāng)用(yòng)SGSA网络。133个國(guó)家的436家运营商(shāng)正在以测试、试验、试点、计划和实际部署的形式投资5G网络。其中，中國(guó)5G发展已走在世界前列，商(shāng)用(yòng)规模全球最大。当前，我國(guó)已建成全球规模最大的5G独立组网网络，累计开通5G基站96.1万个，5G终端连接数约3.65亿户。

按照工信部的计划，2020年5G正式商(shāng)用(yòng)。预测中國(guó)5G市场规模将在2020年达到6.6万亿，5G产业链未来发展空间巨大。因全球各國(guó)运营积极部署5G网络，巨额投资投入下，為(wèi)世界经济增長(cháng)注入活力，来自IHS Markit给出的数据显示，预计到2035年，5G全球经济产出将达到12.3万亿美元，而中國(guó)是全球5G最大市场。

随时随地的體(tǐ)验，超高的画面要求，要求极高的传输效率，低延迟，用(yòng)户和玩家迫切需要更加快速和高效的网络體(tǐ)验，使得用(yòng)户对于网络的要求会呈现几何级的增長(cháng)。现有(yǒu)的4G网络已经无法满足元宇宙玩家的网络需求，市场的需求动力将推进5G甚至6G专属应用(yòng)场景搭建，5G专属应用(yòng)场景的出现极大加快5G相关产业的发展。元宇宙和5G/6G的建设将相辅相成，5G/6G的网络建设将迎来爆发式的增長(cháng)。

四、區(qū)块链与元宇宙

區(qū)块链技术提供了去中心化的清结算平台和价值传递机制，能(néng)够保障元宇宙的价值归属与流转，从而保障经济系统的稳定、高效，保障规则的透明和确定性执行。區(qū)块链技术能(néng)為(wèi)元宇宙提供价值传递的解决方案。站在元宇宙的角度，其迫切需要经济规则。Roblox 之所以将 Game 改為(wèi) Experience，是因為(wèi)传统中心化游戏规则中，没有(yǒu)透明的经济系统，氪金玩家通过虐非人民(mín)币玩家获得快感，而自己也被游戏中的无尽通胀所收割。區(qū)块链的出现保证了虚拟资产的流转能(néng)够去中心化地独立存在，且通过代码开源保证规则公平、透明，而智能(néng)合约、DeFi的出现将真实世界的金融行為(wèi)映射到了数字世界。

2021年以来，比特币一路上涨，盘中一度站上5.6万美元关口上方，总市值突破1万亿美元。1万亿美元的市值，让比特币与美股中的巨头企业相比也毫不逊色；市值第二的以太坊价格最高接近4400美金，市值一度达到5000亿美金，整个数字货币市场的市值达到惊人的2万亿美金。

今年以来，全球首富马斯克动用(yòng)15亿美元买入比特币，巨大的名人效应，引发数字货币市场一波又(yòu)的暴涨。被誉為(wèi)“牛市女皇”的方舟投资（ARK Investment Management）掌门人Cathie Wood及其公司分(fēn)析师Yassine Elmandjra称，目前比特币的炒作程度很(hěn)低，投机活动遠(yuǎn)不及2017年下半年那轮牛市，这是个十年十倍的超级机会。Cathie Wood认為(wèi)，机构是比特币这波上涨的主要推手。

根据方舟投资2021年的构想，如果标普500指数中所有(yǒu)的成分(fēn)股公司都将1%的现金配置比特币，那么比特币价格可(kě)能(néng)会上涨约4万美元；如果这些公司将10%的现金配置比特币，那么该加密货币的价格将相应地上涨40万美元。

数字货币市场的热点还在继续，DeFi活动扩展到多(duō)链，高质量的NFT越来越受到市场的热捧，元宇宙才刚刚起步，市场巨大的挣钱效应，会有(yǒu)越来越多(duō)的场外玩家入场。

由此看来，未来元宇宙带来的XR设备和5G/6G网络设备市场规模将达到10万亿美金，元宇宙相关的企业市值更加有(yǒu)望突破5万亿美金市值，数字货币市值更加有(yǒu)望比现在翻一番，达到4万亿美金市值甚至更高。